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桂林三金新股发行网上路演精彩回放

发布时间:2021-01-07 09:18:37 阅读: 来源:格栅板厂家

嘉宾合影

发展战略

问题:能否介绍一下公司未来的发展战略?

邹节明:公司未来将继续以“泽及生命,关爱健康,药精济世,忠实科学”为经营宗旨,坚持五高一新(高科技、高起点、高速度、高效率、高效益和新思维)的发展思路,坚持“市场为导向,质量为生命,管理为基础,改革创新为动力,人才为根本,效益为目标”的经营管理方针,突出产品为核心的技术创新、管理创新、人才资源管理创新以及资本营运创新为重点,努力推进中药制药现代化,增强、打造品牌核心竞争力,实现三金品牌国际化,最终将三金打造成为具有国际竞争力的中医药企业。

竞争优势

问题:公司与国内竞争对手相比,有哪些优势?

邹节明:与国内竞争对手相比,公司具有的竞争优势主要表现在以下四个方面——即技术与研发优势、品牌优势、区位优势和销售渠道优势。具体体现在:

1、技术与研发优势。公司具有30多年的西瓜霜系列产品、三金片系列产品的生产历史,技术积淀深厚。三金片研制曾获1978年全国科学技术大会重大科技成果奖,桂林西瓜霜与西瓜霜润喉片的研制曾获1995年国家科技进步三等奖。公司设有企业技术中心,该中心为国家级企业技术中心,并设有企业博士后科研工作站。多年来自主开发的拥有独立知识产权的品种39个,目前在研的新药品种13个。

2、品牌优势。三金药业的主导品种三金片、西瓜霜系列产品,通过多年的市场运作和销售拓展,保持了较高的市场知名度和美誉度,从而有力地带动了企业品牌知名度的提升。其中,三金片遥遥领先于其它同类竞争产品,牢牢保持抗泌尿系感染中成药品牌的领先地位;三金西瓜霜则是国内口腔用药领域第一梯队的领军品牌。1999年,“三金”商标被国家工商总局商标局认定为“驰名商标”;2005年,三金牌西瓜霜系列产品、三金片被评为广西名牌产品。

3、区位优势。广西中草药、天然药用资源丰富,中草药资源有4600多种,壮、瑶等民族用药1021种,传统地道中药材28种,药材种植总面积达52万亩,中草药资源仅次于云南(5050种),排名全国第二,是全国四大药材产区之一,但目前的开发利用还不到20%左右。

4、稳固的销售渠道。目前本公司产品的主要销售对象集中在医药经营单位、零售药店和各级医疗机构,直接销售区域遍布除台湾、西藏藏族自治区以外的30个省、市、自治区。公司近年来不断开拓销售市场,销售网络层次鲜明、效率突出。通过长期培育,公司已建立了一支经验丰富、市场开拓能力突出的一流销售队伍,将为公司客户规模及销售网络不断壮大完善提供有利保障。

问题:请简单描述一下公司在行业中的地位如何?

邹节明:公司西瓜霜系列产品的年销售量超过25亿片,居国内喉口类中成药市场第一位,年销售收入超过4亿元,居国内喉口类中成药市场第二位,三金片系列产品年销售量超过18亿片,年销售收入将近4亿元,市场占有率居国内抗泌尿系感染中成药市场的第一位。

问题:公司如何保障新产品开发在竞争中持续领先?

邹节明:公司形成了有利于技术创新和发展的机制与环境,为今后公司的持续发展奠定了基础。具体体现在以下方面:

1、明确的技术创新发展战略

多年来公司为了取得长久竞争优势,一直坚持走自主创新的道路,确定了企业技术创新发展战略:坚持以中医药理论为指导,现代科学技术为手段,广西丰富的中草药和壮、瑶等民族用药经验为依托,开发安全、有效、质量可控、市场空白或紧缺,有三金特色的有独立知识产权的现代中成药。

2、有效的企业技术创新体系

公司高度重视企业的自主创新体系建设,以企业技术中心为核心,建立了以公司级领导亲任技术中心主任的技术创新体系,同时鼓励各层次的群众性技术创新,使整个企业形成了领导重视,员工积极参与技术创新、产品创新、工艺创新的良好的创新环境和文化氛围。在建设创新体系过程中,建立了较完善的组织机构,企业技术创新体系包括决策层、管理层和实施层。

3、树立了满足市场需要和科技进步为核心的技术开发理念

公司的技术开发形成了传统技术、一般技术、高新技术相结合的多层次结构,其中,市场的需要和科技进步是公司技术开发的核心。

4、建立了有利于技术开发的激励机制

为增强技术中心的自主创新能力,公司建立了有效的人才引进、培养、激励、考核等机制,形成了一整套促进技术开发和技术创新的政策。公司在工资分配、出国考察、在职培训等方面均向专业技术人才倾斜,还制定了公司科技进步奖励管理条例,以鼓励技术创新。

问题:公司以后还有没有提价空间?

王许飞:公司的研发水平是国内中药行业最强之一,公司20个中药保护品种还有多年保护期,现在逐步进行专利保护。西瓜霜系列是一个家族,在多个细分市场参与竞争。市场容量也很大,公司产品价格与同类价格比较属于中偏低。

问题:新药储备情况如何?

邹节明:公司现有在研品种13种。其中,血脉康片、妇炎停栓、前列保片、三金结肠康胶囊等品种的临床研究已经开展或即将完成,阿诺宁注射乳液、抗病毒颗粒、升白宁注射乳液等研究均已取得阶段性成果。谢谢!

发行上市

问题:请问贵公司上市融资的目的是什么?

邹节明:首先,通过上市融资把公司做大做强,为社会承担更大的责任;其次,上市将促进公司更进一步的规范运作,使公司能建立与资本市场相通的发展平台,参与国内、国际竞争;最后,成为公众公司之后,公司的融资渠道将进一步扩宽,公司资本结构将变得更加合理,便于公司在资本市场上进行资本运作。

王许飞:本次发行上市的目的不能简单看作融资,其他重要目的还包括:打造资本运作平台、进一步完善公司法人治理结构,树立良好的市场形象,有利于公司品牌建设,吸引人才,为实现公司战略目标打下良好基础。

问题:本次发行与以往相比有哪些不同?

王昭:本次桂林三金新股发行与以往中小板新股发行主要区别包括:

(1)询价与申购结合更加紧密:保荐机构根据初步询价结果直接确定发行价格。报价低于发行价格的报价为无效报价,将不能参与网下申购,这可以有效杜绝低报高买的现象。同时,保荐机构可以在发行结果公告中披露高报不买的投资者名单,并报送中国证监会及证券业协会,这有利于减少和最终消除高报不买现象。

(2)参与对象不同:原有发行制度合格机构投资者(询价对象)可以同时在网上网下进行申购;本次改革后,参与初步询价的配售对象不得参加网上申购。

(3)申购数量不同:原有制度法定机构证券账户累计申购不能超过新股网上发行量;本次改革后:单一网上申购账户的申购上限不超过本次网上发行股数的千分之一。

问题:请问贵公司此次募集的资金能否都按招股说明书投入使用?

邹节明:1、本次募集资金投资项目的资金需求量是根据固定资产投资和铺底流动资金测算,大部分项目的铺底流动资金仅占投资项目实际所需流动资金的约30%,实际流动资金需求金额及本次富余募股资金可补充项目所需流动资金。

2、如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额,则将用于补充发行人实际经营所需的流动资金、偿还银行贷款。截至目前公司尚有短期银行贷款1.77亿元,偿还部分银行贷款有利于公司降低财务成本。

3、在募集资金使用过程中,如出现暂时性的资金闲置情况,公司承诺:不作为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资,不直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司,不将募集资金用于质押、委托贷款或其他变相改变募集资金用途的投资。控股股东、实际控制人等关联人不占用或挪用募集资金,不利用募投项目获得不正当利益。该部分闲置资金将暂时存放于募集资金专户,待发行人在主营业务发展方面存在资金需求的情况下使用。

问题:这次发行的市盈率高达32.89倍,我认为在目前的市场环境下有些偏高,公司的成长性是否足够支撑这么高的市盈率呢?

朱仙奋:我们根据下列因素确定价格:1、询价机构对桂林三金的报价情况;2、行业内可比公司的价格;3、发行人对价格的预期。行业内可比公司(云南白药(000538)、康缘药业(600557)、江中药业(600750)、东阿阿胶(000423)、三精制药(600829)、哈药股份(600664))市盈率2008年为28倍。根据询价情况价格在19.80元以上,认购倍数为164倍,网下配售十分踊跃。公司具有较好成长,完全能够支持19.80元发行价。

胡伟业:发行人2006—2008年销售收入复合增长了11.2%,净利润复合增长了18.5%,平均ROE保持在34%的优良水平,平均净利润率保持在26.7%的高水平,并且净利润率保持上升态势。因此,公司体现出较高的发展速度,未来我认为公司还会保持较高的增长,主要基于以下判断:公司募集资金主要投向解决产能瓶颈、新产品产业化、新药开发和建立上游药材GAP种植基地完善产业链四方面。

问题:公司股票发行前滚存利润分配政策如何?

王许飞:2009年2月10日,公司2008年度股东大会审议通过《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市期限的议案》及《关于调整首次公开发行股票完成前滚存未分配利润由新老股东共享的议案》等议案,延长授权董事会办理本次发行股票并上市相关事宜的期限一年,如果发行人在2009年12月31日前完成首次公开发行股票并上市,则2008年度利润分配后的滚存未分配利润及2009年当年产生的可供股东分配的利润由新老股东共享。

问题:桂林三金在2008年、2009年突击进行高比例的分红,其原因是什么?是否履行了必要的程序?

邹节明:2008年、2009年的现金分红不是突击性分红,只是延续了历年持续回报股东的利润分配政策。公司2008年现金分红占2007年实现净利润的比例为86.78%,2009年现金分红占2008年实现净利润的比例为62.60%,基本上延续了以前年度的利润分配政策。

公司关于上述两次分红事项分别按照《证券法》、《公司法》、《公司章程》等有关规定召开了董事会和股东大会,履行了必要的法律程序。

问题:上市后还会保持这么高比例的分红么?如何保证?

王许飞:本次发行后,公司的利润分配政策将与发行前保持一致。公司具有良好的发展前景、持续增长的盈利能力和充足的现金流水平,足以支撑上市后的持续分红政策。作为社会公众股东,也将通过持有公司的股份,获得稳定的现金回报。

为确保利润分配政策的连续性和稳定性,公司于2009年4月23日召开2009年第一次临时股东大会,对公司首次发行A股并上市后适用的《公司章程(草案)》相关条款进行了修订,原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十,其中,现金分红所占比例不应低于百分之三十,并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

问题:媒体报道公司高管向公司财务部借钱买股票,是否事实?

邹节明:这完全是不实报道。我公司、保荐机构和律师本着对广大投资者负责的态度,对有关媒体提及的几个主要问题进行了再次确认和核查,认为该报道纯属不实报道,并就此在今日的四大证券报、其他财经、证券类报纸以及巨潮网作了公开的澄清声明,希望投资者仔细阅读,不要被不实的媒体报道所误导,影响对公司价值的判断。

生产经营及财务状况

问题:请简要介绍一下公司的资产质量状况?

曾杰:截至2008年12月31日,本公司共拥有各类资产116,575.28万元,其中流动资产为80,703.99万元、非流动资产35,871.28万元,资产结构良好。本公司近三年总资产稳定增长,整体资产质量优良,最近三年资产负债率(母公司)分别为19.29%、29.34%、30.29%,长期偿债能力较强。

问题:请问公司主要财务优势是什么?

曾杰:1、公司主营业务突出,盈利能力强

公司主要生产和销售西瓜霜系列产品和三金片系列产品,这两大主导产品的年销售收入占营业收入的80%以上。公司自2006年以来的毛利率水平在70%以上,最近三年的净资产收益率平均在30%以上,公司的盈利能力较强。

2、公司的资产质量较好

公司流动资产的流动性较强,流动比率、速动比率处于合理的水平;截至2008年12月31日,母公司的资产负债率为30.29%,公司的偿债能力较强。公司90%以上的应收账款为1年内的应收账款,应收账款不存在发生大额坏账损失的风险。截至2008年12月31日,公司固定资产的总体成新率为65.85%,成新率较高。

3、公司资产周转能力较强

公司的资产周转能力较强,应收账款周转率和存货周转率均高于中药行业上市公司平均水平,公司已通过一系列制度性规定,确保了应收账款周转能力处于较高的水平。

4、财务风险和经营风险较低

公司制定了较为严格的应收账款管理制度,公司近年来应收账款均能回款及时,不存在大额坏账损失的风险;公司经营活动产生的现金流量充足,能够满足公司日常经营的需要。

嘉宾介绍

桂林三金药业股份有限公司董事长 邹节明

桂林三金药业股份有限公司董事、总裁 王许飞

桂林三金药业股份有限公司董事会证券事务代表 邹 洵

桂林三金药业股份有限公司财务部经理 曾 杰

招商证券投资银行总部董事总经理 朱仙奋

招商证券投资银行总部董事 胡伟业

招商证券投资银行总部董事 孙 坚

招商证券投资银行总部高级经理 王 昭

招商证券投资银行总部高级经理 李昕遥

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